El S&P 500 en terreno de corrección
La política comercial de Estados Unidos condiciona el ánimo en los mercados internacionales. Los inversores, preocupados por la evolución de la actividad económica y la revisión al alza de las expectativas de inflación, muestran bajo apetito por los activos de riesgo y se refugian en oro y bonos del Tesoro.
Mercado Internacional
Continuando con la tendencia del último mes, los índices de renta variable de EE. UU. culminan la semana a la baja. El más afectado fue Dow Jones con un retroceso de 3%, mientras que S&P 500 y Nasdaq cedieron 2,3% y 2,5% respectivamente.
La política comercial de Estados Unidos condiciona el ánimo en los mercados Internacionales. En los últimos días, Donald Trump declaró que no va a cambiar de pensamiento sobre los aranceles que entrarán en vigencia el 2 de abril e impuso nuevas tarifas a las importaciones de acero provenientes de Canadá y a los vinos de lujo con origen en la Unión Europea. Esta última medida es una respuesta a la decisión del viejo continente de gravar con aranceles el comercio de bebidas alcohólicas producidas en Estados Unidos.
Tras las preguntas en relación al nerviosismo del mercado, el secretario del Tesoro Scott Bessent afirmó que la administración Trump está enfocada en la salud de la economía y los mercados a largo plazo y que no hay preocupación por la volatilidad de las últimas tres semanas.
La aplicación agresiva de tarifas está afectando la confianza del consumidor, que disminuyó a su nivel mínimo en los últimos 7 meses producto de los temores sobre la evolución de la actividad económica y el aumento de la inflación. Según el informe de la Universidad de Michigan, las expectativas de aumento a nivel general de precios para 2025 dieron un salto de 4,3% a 4,9%, su lectura más alta desde 2022. En un horizonte de cinco años, esta proyección se sitúa en 3,9%, su valor más alto en 32 años.
En el último mes, los inversores mostraron bajo apetito por los activos de riesgo y se refugiaron en oro (que tocó un máximo histórico de 3.000 USD/onza), bonos del Tesoro y empresas del sector consumo. El S&P 500 entró en lo que se denomina “terreno de corrección” con una caída de 10% desde su máximo y los sectores de tecnología y consumo discrecional fueron los más afectados. Si bien continúan elevadas respecto a su promedio histórico, las valuaciones de las grandes empresas de tecnología comienzan a lucir atractivas con un enfoque de largo plazo.
En materia de datos macroeconómicos, el miércoles se conoció el índice de precios al consumidor del mes de febrero. La inflación mensual fue de 0,2% y situó la variación interanual en 2,8%. El consenso de los analistas esperaba un cambio mensual de 0,3%, aunque la desaceleración de los precios de los autos y combustibles dio lugar a una lectura inferior. Esta dinámica se confirmó con un índice de precios al productor que no mostró cambios respecto del mes anterior.
El pulso de la próxima semana estará marcado por las novedades sobre la política comercial y la decisión de la Reserva Federal, programada para el miércoles. Si bien el mercado deduce que la tasa de interés se mantendrá en el rango actual, serán relevantes las declaraciones de Jerome Powell sobre el curso de la política monetaria.
Mercado local
ElMerval acumuló un incremento de 3,2% en moneda local y de 1,5% en dólares CCL en las últimas cinco ruedas, llegando a 1.880 USD. En lo que va del año, el índice de referencia registra una caída de 8% en pesos y de 12% en USD.
El mercado continúa atento a la volatilidad en Estados Unidos y aguarda la evolución del acuerdo con el FMI en el congreso. En este sentido, la reunión de la comisión bicameral para el tratamiento del Decreto de Necesidad y Urgencia se postergó y tendrá lugar el próximo martes.
Durante la rueda de hoy se dio a conocer el IPC del mes de febrero. La inflación mensual fue de 2,4%, resultado superior tanto a 2,3% esperado por el REM como a 2,2% registrado en el mes de enero. En el marco del ajuste de precios relativos, vivienda y servicios (+3,7%) continúa como el rubro con mayorv aumento dentro del índice. Por su lado, alimentos y bebidas anotó una variación de 3,2%, considerablemente superior a 1,8% que se registró en la medición del primer mes del año. De esta manera, el cambio interanual en el nivel general de precios se sitúa en 66,9%.
En la última sesión de la semana se registraron movimientos fuertes en el MULC. El volumen operado fue de USD 1134 millones y el BCRA finalizó la jornada con ventas por USD 474 millones. A pesar de que el instrumento Dollar Linked quedó desierto en la licitación del miércoles, los contratos en el mercado de futuros de dólar mostraron incrementos entre 0,2% y 0,6%. El vencimiento de diciembre es negociado a $1.332, lo que representa una TNA de 31%, cerca de 20 puntos porcentuales por encima de la tasa anualizada de “crawling peg”.
En el mercado de renta fija, el riesgo país cierra la semana en 739 puntos, a comparación de 692 registrados el último viernes. La evolución de los bonos soberanos en dólares estará determinada por el curso del acuerdo con el FMI y la performance del BCRA en el mercado de cambios. Si se materializa un escenario de compresión de riesgo país, los vencimientos en 2035 y 2038 son los que se posicionan más atractivos por su potencial de suba.
Continuando con la tendencia del último mes, los índices de renta variable de EE. UU. culminan la semana a la baja. El más afectado fue Dow Jones con un retroceso de 3%, mientras que S&P 500 y Nasdaq cedieron 2,3% y 2,5% respectivamente.
La política comercial de Estados Unidos condiciona el ánimo en los mercados Internacionales. En los últimos días, Donald Trump declaró que no va a cambiar de pensamiento sobre los aranceles que entrarán en vigencia el 2 de abril e impuso nuevas tarifas a las importaciones de acero provenientes de Canadá y a los vinos de lujo con origen en la Unión Europea. Esta última medida es una respuesta a la decisión del viejo continente de gravar con aranceles el comercio de bebidas alcohólicas producidas en Estados Unidos.
Tras las preguntas en relación al nerviosismo del mercado, el secretario del Tesoro Scott Bessent afirmó que la administración Trump está enfocada en la salud de la economía y los mercados a largo plazo y que no hay preocupación por la volatilidad de las últimas tres semanas.
La aplicación agresiva de tarifas está afectando la confianza del consumidor, que disminuyó a su nivel mínimo en los últimos 7 meses producto de los temores sobre la evolución de la actividad económica y el aumento de la inflación. Según el informe de la Universidad de Michigan, las expectativas de aumento a nivel general de precios para 2025 dieron un salto de 4,3% a 4,9%, su lectura más alta desde 2022. En un horizonte de cinco años, esta proyección se sitúa en 3,9%, su valor más alto en 32 años.
En el último mes, los inversores mostraron bajo apetito por los activos de riesgo y se refugiaron en oro (que tocó un máximo histórico de 3.000 USD/onza), bonos del Tesoro y empresas del sector consumo. El S&P 500 entró en lo que se denomina “terreno de corrección” con una caída de 10% desde su máximo y los sectores de tecnología y consumo discrecional fueron los más afectados. Si bien continúan elevadas respecto a su promedio histórico, las valuaciones de las grandes empresas de tecnología comienzan a lucir atractivas con un enfoque de largo plazo.
En materia de datos macroeconómicos, el miércoles se conoció el índice de precios al consumidor del mes de febrero. La inflación mensual fue de 0,2% y situó la variación interanual en 2,8%. El consenso de los analistas esperaba un cambio mensual de 0,3%, aunque la desaceleración de los precios de los autos y combustibles dio lugar a una lectura inferior. Esta dinámica se confirmó con un índice de precios al productor que no mostró cambios respecto del mes anterior.
El pulso de la próxima semana estará marcado por las novedades sobre la política comercial y la decisión de la Reserva Federal, programada para el miércoles. Si bien el mercado deduce que la tasa de interés se mantendrá en el rango actual, serán relevantes las declaraciones de Jerome Powell sobre el curso de la política monetaria.
Mercado local
ElMerval acumuló un incremento de 3,2% en moneda local y de 1,5% en dólares CCL en las últimas cinco ruedas, llegando a 1.880 USD. En lo que va del año, el índice de referencia registra una caída de 8% en pesos y de 12% en USD.
El mercado continúa atento a la volatilidad en Estados Unidos y aguarda la evolución del acuerdo con el FMI en el congreso. En este sentido, la reunión de la comisión bicameral para el tratamiento del Decreto de Necesidad y Urgencia se postergó y tendrá lugar el próximo martes.
Durante la rueda de hoy se dio a conocer el IPC del mes de febrero. La inflación mensual fue de 2,4%, resultado superior tanto a 2,3% esperado por el REM como a 2,2% registrado en el mes de enero. En el marco del ajuste de precios relativos, vivienda y servicios (+3,7%) continúa como el rubro con mayorv aumento dentro del índice. Por su lado, alimentos y bebidas anotó una variación de 3,2%, considerablemente superior a 1,8% que se registró en la medición del primer mes del año. De esta manera, el cambio interanual en el nivel general de precios se sitúa en 66,9%.
En la última sesión de la semana se registraron movimientos fuertes en el MULC. El volumen operado fue de USD 1134 millones y el BCRA finalizó la jornada con ventas por USD 474 millones. A pesar de que el instrumento Dollar Linked quedó desierto en la licitación del miércoles, los contratos en el mercado de futuros de dólar mostraron incrementos entre 0,2% y 0,6%. El vencimiento de diciembre es negociado a $1.332, lo que representa una TNA de 31%, cerca de 20 puntos porcentuales por encima de la tasa anualizada de “crawling peg”.
En el mercado de renta fija, el riesgo país cierra la semana en 739 puntos, a comparación de 692 registrados el último viernes. La evolución de los bonos soberanos en dólares estará determinada por el curso del acuerdo con el FMI y la performance del BCRA en el mercado de cambios. Si se materializa un escenario de compresión de riesgo país, los vencimientos en 2035 y 2038 son los que se posicionan más atractivos por su potencial de suba.