Argentina negocia un acuerdo por USD 20.000 millones con el FMI
En un contexto internacional complejo, producto de las declaraciones de Donald Trump sobre la política comercial y el dato de inflación por encima de lo esperado, el mercado local asimila la nueva información sobre el acuerdo con el FMI. Según lo informado por el ministro Caputo, el monto sujeto a la aprobación del directorio es de USD 20 mil millones, que se utilizarían para cancelar la deuda que el Tesoro mantiene con el BCRA.
Mercado internacional
Los índices de renta variable finalizan la semana en terreno negativo. En las últimas cinco ruedas, Nasdaq acumuló un retroceso de 2,3%, mientras que S&P 500 y Dow Jones disminuyeron 1,5% y 0,9% respectivamente.
El mercado aún procesa las noticias sobre la política comercial de Estados Unidos. En los últimos días, Donald Trump anunció aranceles de 25% a los vehículos que se fabrican fuera de Estados Unidos y afirmó que impondrá tarifas “mucho mayores” si la Unión Europea y Canadá se unen para dañar la economía de Estados Unidos.
Estas declaraciones se tradujeron en un impacto negativo en los activos de renta variable en general, aunque las empresas del sector automotriz fueron las más castigadas. Luego de las declaraciones del mandatario, las acciones de General Motors cedieron 7% y las de Ford 4%. Por su lado, Tesla se encuentra afectada por variables propias de la empresa como, la caída de ventas en Europa, aunque las medidas arancelarias deberían favorecer su participación de mercado en EE. UU.
En materia de datos económicos, el viernes se conoció el índice de precios PCE del mes de febrero. La medida predilecta de la Reserva Federal registró una variación mensual de 0,4%, por encima de lo que esperaba el mercado, 0,3%. La medición interanual se encuentra en 2,8%. La noticia no fue bien recibida por los inversores y los índices finalizaron la rueda del viernes con caídas entre 1,5% y 2,5%.
Asimismo, se publicó la revisión del PBI del último trimestre de 2024, periodo en el que la actividad económica creció 2,4% anualizado, por encima de 2,3% informado en la medición anterior. Sin embargo, se espera que en el primer trimestre del corriente año tenga lugar una desaceleración en el crecimiento de la economía a raíz de la incertidumbre y el deterioro en la confianza del consumidor.
La semana próxima tendremos un día clave: el miércoles 2 de abril. Según lo mencionado por Donald Trump, ese día vamos a tener novedades sobre el esquema de aranceles recíprocos que impondría Estados Unidos. Será clave monitorear el tono de las declaraciones oficiales, la fecha de entrada en vigencia de las medidas y los países afectados.
Mercado local
El índice Merval finalizó la semana con un retroceso acumulado de 2,1% en pesos y de 3,2% en USD CCL en las últimas cinco ruedas, alcanzó 1.830 puntos.
El jueves por la mañana el ministro Luis Caputo reveló el monto involucrado en el acuerdo con el FMI. El nuevo programa, sujeto a la aprobación del directorio a mediados de abril, sería USD 20 mil millones (de libre disponibilidad según lo informado por Bloomberg línea) que se utilizarían para cancelar deuda que el Tesoro mantiene con el BCRA y de esa manera recapitalizar a esta última entidad. Estos fondos tendrían cuatro años y medio de gracia y serían independientes a los vencimientos por un total de USD 14 mil millones programados hasta 2029.
Según palabras del ministro, la suma de este nuevo programa y otros desembolsos de organismos multilaterales (Banco Mundial, BID y CAF), conduciría a un nivel de Reservas brutas de USD 50 mil millones que respaldarían una base monetaria amplia de USD 35 mil millones y una base monetaria convencional de USD 25 mil millones. Además de la aprobación del directorio, aún resta conocer el porcentaje de los fondos correspondiente al desembolso inicial, que sería superior al que suele otorgar el FMI en otros acuerdos.
A pesar de una reacción inicial positiva en la rueda del jueves, el optimismo fue perdiendo fuerza: el Merval retrocedió tanto en pesos y USD en las últimas dos sesiones de la semana, bonos y dólares financieros mostraron leves modificaciones, el BCRA vendió USD 84 millones el jueves y USD 192 millones el viernes, al mismo tiempo que se registraron subas en las tasas implícitas en ROFEX. En este sentido, el mercado espera definiciones sobre el esquema cambiario, en particular, sobre la continuidad del “crawling” peg a 1% mensual.
En la licitación del jueves, la secretaría de Finanzas adjudicó $6,285 billones (rollover de 100,2% sobre los vencimientos) tras recibir ofertas por $8,724 billones. Los instrumentos involucrados en la operación fueron: Lecap a abril, mayo y julio de 2025 (2,8% TEM), bonos Dollar Linked a junio 2025 (-1,98% TIREA) y a enero 2026 (0% TIREA) y Boncer a octubre 2025 y marzo 2027.
Los índices de renta variable finalizan la semana en terreno negativo. En las últimas cinco ruedas, Nasdaq acumuló un retroceso de 2,3%, mientras que S&P 500 y Dow Jones disminuyeron 1,5% y 0,9% respectivamente.
El mercado aún procesa las noticias sobre la política comercial de Estados Unidos. En los últimos días, Donald Trump anunció aranceles de 25% a los vehículos que se fabrican fuera de Estados Unidos y afirmó que impondrá tarifas “mucho mayores” si la Unión Europea y Canadá se unen para dañar la economía de Estados Unidos.
Estas declaraciones se tradujeron en un impacto negativo en los activos de renta variable en general, aunque las empresas del sector automotriz fueron las más castigadas. Luego de las declaraciones del mandatario, las acciones de General Motors cedieron 7% y las de Ford 4%. Por su lado, Tesla se encuentra afectada por variables propias de la empresa como, la caída de ventas en Europa, aunque las medidas arancelarias deberían favorecer su participación de mercado en EE. UU.
En materia de datos económicos, el viernes se conoció el índice de precios PCE del mes de febrero. La medida predilecta de la Reserva Federal registró una variación mensual de 0,4%, por encima de lo que esperaba el mercado, 0,3%. La medición interanual se encuentra en 2,8%. La noticia no fue bien recibida por los inversores y los índices finalizaron la rueda del viernes con caídas entre 1,5% y 2,5%.
Asimismo, se publicó la revisión del PBI del último trimestre de 2024, periodo en el que la actividad económica creció 2,4% anualizado, por encima de 2,3% informado en la medición anterior. Sin embargo, se espera que en el primer trimestre del corriente año tenga lugar una desaceleración en el crecimiento de la economía a raíz de la incertidumbre y el deterioro en la confianza del consumidor.
La semana próxima tendremos un día clave: el miércoles 2 de abril. Según lo mencionado por Donald Trump, ese día vamos a tener novedades sobre el esquema de aranceles recíprocos que impondría Estados Unidos. Será clave monitorear el tono de las declaraciones oficiales, la fecha de entrada en vigencia de las medidas y los países afectados.
Mercado local
El índice Merval finalizó la semana con un retroceso acumulado de 2,1% en pesos y de 3,2% en USD CCL en las últimas cinco ruedas, alcanzó 1.830 puntos.
El jueves por la mañana el ministro Luis Caputo reveló el monto involucrado en el acuerdo con el FMI. El nuevo programa, sujeto a la aprobación del directorio a mediados de abril, sería USD 20 mil millones (de libre disponibilidad según lo informado por Bloomberg línea) que se utilizarían para cancelar deuda que el Tesoro mantiene con el BCRA y de esa manera recapitalizar a esta última entidad. Estos fondos tendrían cuatro años y medio de gracia y serían independientes a los vencimientos por un total de USD 14 mil millones programados hasta 2029.
Según palabras del ministro, la suma de este nuevo programa y otros desembolsos de organismos multilaterales (Banco Mundial, BID y CAF), conduciría a un nivel de Reservas brutas de USD 50 mil millones que respaldarían una base monetaria amplia de USD 35 mil millones y una base monetaria convencional de USD 25 mil millones. Además de la aprobación del directorio, aún resta conocer el porcentaje de los fondos correspondiente al desembolso inicial, que sería superior al que suele otorgar el FMI en otros acuerdos.
A pesar de una reacción inicial positiva en la rueda del jueves, el optimismo fue perdiendo fuerza: el Merval retrocedió tanto en pesos y USD en las últimas dos sesiones de la semana, bonos y dólares financieros mostraron leves modificaciones, el BCRA vendió USD 84 millones el jueves y USD 192 millones el viernes, al mismo tiempo que se registraron subas en las tasas implícitas en ROFEX. En este sentido, el mercado espera definiciones sobre el esquema cambiario, en particular, sobre la continuidad del “crawling” peg a 1% mensual.
En la licitación del jueves, la secretaría de Finanzas adjudicó $6,285 billones (rollover de 100,2% sobre los vencimientos) tras recibir ofertas por $8,724 billones. Los instrumentos involucrados en la operación fueron: Lecap a abril, mayo y julio de 2025 (2,8% TEM), bonos Dollar Linked a junio 2025 (-1,98% TIREA) y a enero 2026 (0% TIREA) y Boncer a octubre 2025 y marzo 2027.