¿Vuelven los aranceles?
Las declaraciones de Donald Trump sobre la política comercial y la preocupación de los inversores por la sostenibilidad de las cuentas fiscales de Estados Unidos pusieron bajo presión a los índices de renta variable: S&P 500 acumuló una caída de 2,6% en las últimas cinco ruedas, mientras que el Nasdaq y Dow Jones cedieron 2,4%. En la plaza local, el índice Merval se mostró resiliente a la volatilidad internacional y avanzó 2% en USD hasta 2.000 puntos.
Mercado Internacional
Las declaraciones de Donald Trump sobre la política comercial y la preocupación de los inversores por la sostenibilidad de las cuentas fiscales de Estados Unidos pusieron bajo presión los índices de renta variable: S&P 500 acumuló una disminución de 2,6% en las últimas cinco ruedas, mientras que Nasdaq y Dow Jones cedieron 2,4%.
En el cierre de la semana Donald Trump volvió a poner los aranceles en el centro de la escena. Mediante su red social, declaró que Apple deberá pagar un arancel de al menos 25% si no produce en Estados Unidos los Iphones que comercializa en ese país. Unos minutos después, recomendó una tarifa de 50% a las importaciones con origen en la Unión Europea a partir del primero de junio, producto del estancamiento en las negociaciones.
El jueves la Cámara de Representantes de Estados Unidos aprobó el programa fiscal propuesto por el Partido Republicano. En una votación reñida, que finalizó con 215 votos a favor y 214 en contra, los funcionarios dieron el visto bueno al proyecto que consiste en darle permanencia a las reducciones de impuestos a la renta y el patrimonio aprobadas en 2017 y brindar exenciones a gravámenes sobre propinas y créditos para automóviles. El partido demócrata considera insuficientes los recortes de gastos tanto en el programa “Medicaid” como en cupones de alimentos para compensar la menor recaudación . Aún resta la aprobación del Senado.
El avance de este programa generó preocupación entre los inversores por su impacto en las ya comprometidas cuentas públicas por los próximos 10 años. Como consecuencia, la subasta de bonos del tesoro a 20 años registró baja demanda y la suba de tasas largas en Japón, provocaron un aumento de las tasas de interés de largo plazo: el rendimiento del bono a 20 años de EE. UU. se disparó a 5,1%, su valor máximo desde octubre de 2023.
En otras partes del mundo, el índice EWZ (ETF del mercado de Brasil) mostró volatilidad en la rueda del viernes, luego de que el Gobierno estableciera un impuesto de 3,5% sobre la compra de moneda extranjera, remesas y transferencias de fondos externos. A pesar de una reacción inicial negativa, el índice EWZ rebotó 3% intradiario y finalizó la jornada con una suba de 0,4%.
El lunes 26/5 no habrá mercado en Estados Unidos por el Día de los Caídos y el miércoles 28/5 tras el cierre de las operaciones, tendrá lugar un evento relevante para el sector tecnológico: la presentación del balance trimestral de Nvidia (NVDA).
Mercado Local
El índice Merval se mostró resiliente ante la tendencia internacional y en la semana avanzó 2% en USD y alcanzó 2.000 puntos.
Se anunciaron las medidas para uso de dólares “del colchón”. Entre ellas se elimina la obligación de informar a ARCA (ex AFIP) operaciones como compras con tarjeta o billeteras virtuales para consumos personales y compra - venta de autos usados. También se prohíbe a los bancos exigir declaraciones juradas sobre impuestos nacionales y se actualizan los montos mínimos para reportar operaciones financieras.
El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) registró una caída de 1,8% respecto a febrero en la serie desestacionalizada, interrumpió un período de 10 meses consecutivos al alza. Este resultado se vincula con la incertidumbre sobre el esquema cambiario, que se modificó en abril. Sin embargo, en la medición interanual, se registra un aumento de 5,6% y se espera cierto rebote para el informe sobre el cuarto mes del año.
Por otra parte, la balanza comercial registró un ”superávit” de USD 204 millones, es el decimoséptimo mes consecutivo con saldo positivo. Las importaciones aumentaron 47,3% interanual y totalizaron USD 6.460 millones, mientras que las exportaciones crecieron 2,3% interanual y alcanzaron USD 6.664 millones. El “superávit” acumulado en el primer cuatrimestre asciende a USD 1.265 millones, comparado con USD 6.200 millones registrados en el mismo periodo de 2024.
En el mercado de renta fija, el riesgo país continúa en la zona de 650 puntos, mientras el mercado monitorea la posición de Reservas del BCRA. En la semana trascendió la alternativa de emitir un bono “peso Linked” que implicaría deuda a suscribir en dólares pero denominada en pesos, como alternativa para acumular Reservas.
Las declaraciones de Donald Trump sobre la política comercial y la preocupación de los inversores por la sostenibilidad de las cuentas fiscales de Estados Unidos pusieron bajo presión los índices de renta variable: S&P 500 acumuló una disminución de 2,6% en las últimas cinco ruedas, mientras que Nasdaq y Dow Jones cedieron 2,4%.
En el cierre de la semana Donald Trump volvió a poner los aranceles en el centro de la escena. Mediante su red social, declaró que Apple deberá pagar un arancel de al menos 25% si no produce en Estados Unidos los Iphones que comercializa en ese país. Unos minutos después, recomendó una tarifa de 50% a las importaciones con origen en la Unión Europea a partir del primero de junio, producto del estancamiento en las negociaciones.
El jueves la Cámara de Representantes de Estados Unidos aprobó el programa fiscal propuesto por el Partido Republicano. En una votación reñida, que finalizó con 215 votos a favor y 214 en contra, los funcionarios dieron el visto bueno al proyecto que consiste en darle permanencia a las reducciones de impuestos a la renta y el patrimonio aprobadas en 2017 y brindar exenciones a gravámenes sobre propinas y créditos para automóviles. El partido demócrata considera insuficientes los recortes de gastos tanto en el programa “Medicaid” como en cupones de alimentos para compensar la menor recaudación . Aún resta la aprobación del Senado.
El avance de este programa generó preocupación entre los inversores por su impacto en las ya comprometidas cuentas públicas por los próximos 10 años. Como consecuencia, la subasta de bonos del tesoro a 20 años registró baja demanda y la suba de tasas largas en Japón, provocaron un aumento de las tasas de interés de largo plazo: el rendimiento del bono a 20 años de EE. UU. se disparó a 5,1%, su valor máximo desde octubre de 2023.
En otras partes del mundo, el índice EWZ (ETF del mercado de Brasil) mostró volatilidad en la rueda del viernes, luego de que el Gobierno estableciera un impuesto de 3,5% sobre la compra de moneda extranjera, remesas y transferencias de fondos externos. A pesar de una reacción inicial negativa, el índice EWZ rebotó 3% intradiario y finalizó la jornada con una suba de 0,4%.
El lunes 26/5 no habrá mercado en Estados Unidos por el Día de los Caídos y el miércoles 28/5 tras el cierre de las operaciones, tendrá lugar un evento relevante para el sector tecnológico: la presentación del balance trimestral de Nvidia (NVDA).
Mercado Local
El índice Merval se mostró resiliente ante la tendencia internacional y en la semana avanzó 2% en USD y alcanzó 2.000 puntos.
Se anunciaron las medidas para uso de dólares “del colchón”. Entre ellas se elimina la obligación de informar a ARCA (ex AFIP) operaciones como compras con tarjeta o billeteras virtuales para consumos personales y compra - venta de autos usados. También se prohíbe a los bancos exigir declaraciones juradas sobre impuestos nacionales y se actualizan los montos mínimos para reportar operaciones financieras.
El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) registró una caída de 1,8% respecto a febrero en la serie desestacionalizada, interrumpió un período de 10 meses consecutivos al alza. Este resultado se vincula con la incertidumbre sobre el esquema cambiario, que se modificó en abril. Sin embargo, en la medición interanual, se registra un aumento de 5,6% y se espera cierto rebote para el informe sobre el cuarto mes del año.
Por otra parte, la balanza comercial registró un ”superávit” de USD 204 millones, es el decimoséptimo mes consecutivo con saldo positivo. Las importaciones aumentaron 47,3% interanual y totalizaron USD 6.460 millones, mientras que las exportaciones crecieron 2,3% interanual y alcanzaron USD 6.664 millones. El “superávit” acumulado en el primer cuatrimestre asciende a USD 1.265 millones, comparado con USD 6.200 millones registrados en el mismo periodo de 2024.
En el mercado de renta fija, el riesgo país continúa en la zona de 650 puntos, mientras el mercado monitorea la posición de Reservas del BCRA. En la semana trascendió la alternativa de emitir un bono “peso Linked” que implicaría deuda a suscribir en dólares pero denominada en pesos, como alternativa para acumular Reservas.