¿Comienza la reclasificación para Argentina?
En el marco de un contexto de cautela en el mercado global, los inversores locales se encuentran expectantes a la próxima reunión de MSCI, entidad a cargo de la calificación de los mercados. Se especula con la idea de que el próximo 24 de junio se lance una consulta para una recalificación de argentina hacia mercado de frontera.
Mercado Internacional
La semana estuvo marcada por un sentimiento de cautela, con la política monetaria y el creciente riesgo geopolítico en el centro de la escena. Con este escenario, S&P 500 no registró modificaciones y se encuentra a 2% de su máximo histórico, mientras que Nasdaq y Dow Jones también se muestran neutros en el acumulado de las últimas tres ruedas.
En su reunión de junio, la Reserva Federal optó por mantener la tasa de referencia en el rango de 4,25 %/4,50 %, así reafirma su postura de “esperar y ver” a pesar de las presiones por parte de Donald Trump para disminuir el costo del dinero. Para el futuro, se espera que la autoridad monetaria lleve a cabo dos recortes en la tasa de interés en lo que queda de 2025, en un contexto de elevada incertidumbre derivada de la política comercial de EE. UU.
En este sentido, junto al comunicado se publicó la actualización de las proyecciones de la entidad. Los funcionarios esperan una actividad económica menos dinámica: el crecimiento de PBI para el corriente año se ajustó a 1,4 % (vs. 1,7 % en la última proyección); un mercado laboral más débil, con una tasa de desempleo proyectada en 4,5 % (vs. 4,4 % anterior); y mayores presiones inflacionarias, con la inflación PCE estimada en 3 % (vs. 2,7 % anterior).
En el frente geopolítico, las tensiones entre Israel e Irán dominaron la agenda global. Las esperanzas de un alto el fuego se desvanecieron tras nuevos ataques a instalaciones nucleares y civiles, incluyendo el impacto de misiles iraníes sobre un hospital israelí. Trump, por su lado, especula con la posibilidad de una intervención militar de EE. UU., alimentando un escenario de incertidumbre. Irán respondió con advertencias directas: cualquier intervención de EE. UU. provocaría “daños irreparables”, poniendo en la mira bases y activos estratégicos en la región.
Este delicado equilibrio se reflejó en los precios del crudo: el WTI llegó a saltar más de 7 % intradía, con el Brent rozando USD 78 antes de moderarse. La posibilidad de interrupciones en el estrecho de Hormuz (región donde circula el 25% del petróleo) es hoy uno de los principales focos de los inversores. Por su parte, el oro escaló con fuerza en las últimas sesiones y se encuentra en USD 3.380 por onza, cerca de su máximo histórico.
Mercado Local
En línea con el clima de cautela a nivel global, el índice Merval no mostró movimientos significativos en las últimas ruedas y se encuentra en USD 1.760, cerca de su media móvil de 200 ruedas. El mercado espera nuevas noticias que le permitan tomar impulso, al mismo tiempo que se incrementan los factores de riesgo en la renta variable internacional.
La atención de las próximas sesiones estará en la reunión anual de MSCI, división de Morgan Stanley encargada de llevar adelante la clasificación de los mercados de capitales. Desde 2021, el mercado local forma parte de los mercados independientes, la categoría más baja que establece la metodología. A raíz del la mejora en las condiciones macroeconómicas y el levantamiento de las restricciones cambiarias, se especula con la idea de que el próximo 24/06 se lance una consulta para una recalificación de argentina hacia mercado de frontera. Si bien se trata de una noticia positiva debido a que aumentaría el tamaño del mercado, se debe considerar que la reclasificación se concretaría en 2026 y la llegada de flujos de capital no es instantánea.
El miércoles se realizó la primera colocación del Bopreal serie 4, con un monto adjudicado de USD 810 millones, cifra equivalente al total ofertado. La próxima licitación será el miércoles 2/07 y el total de la serie contempla un monto total de USD 3.000 millones. Según informó el BCRA “esta iniciativa tiene como objetivo avanzar en la resolución de desequilibrios cambiarios heredados, asociados a “stocks” retenidos de deuda con el exterior, y se enmarca como un complemento a la flexibilización de flujos y a la normalización del régimen cambiario de la Fase 3 del Programa Económico iniciada el 11 de abril".
Por su parte, en el mercado de renta fija se produjo una leve toma de las ganancias producidas luego de los últimos anuncios del Ministerio de Economía. El riesgo país se encuentra en 714 puntos (su valor más alto desde principios de mayo) mientras los inversores siguen de cerca los mecanismos del BCRA para acumular reservas internacionales.
La semana estuvo marcada por un sentimiento de cautela, con la política monetaria y el creciente riesgo geopolítico en el centro de la escena. Con este escenario, S&P 500 no registró modificaciones y se encuentra a 2% de su máximo histórico, mientras que Nasdaq y Dow Jones también se muestran neutros en el acumulado de las últimas tres ruedas.
En su reunión de junio, la Reserva Federal optó por mantener la tasa de referencia en el rango de 4,25 %/4,50 %, así reafirma su postura de “esperar y ver” a pesar de las presiones por parte de Donald Trump para disminuir el costo del dinero. Para el futuro, se espera que la autoridad monetaria lleve a cabo dos recortes en la tasa de interés en lo que queda de 2025, en un contexto de elevada incertidumbre derivada de la política comercial de EE. UU.
En este sentido, junto al comunicado se publicó la actualización de las proyecciones de la entidad. Los funcionarios esperan una actividad económica menos dinámica: el crecimiento de PBI para el corriente año se ajustó a 1,4 % (vs. 1,7 % en la última proyección); un mercado laboral más débil, con una tasa de desempleo proyectada en 4,5 % (vs. 4,4 % anterior); y mayores presiones inflacionarias, con la inflación PCE estimada en 3 % (vs. 2,7 % anterior).
En el frente geopolítico, las tensiones entre Israel e Irán dominaron la agenda global. Las esperanzas de un alto el fuego se desvanecieron tras nuevos ataques a instalaciones nucleares y civiles, incluyendo el impacto de misiles iraníes sobre un hospital israelí. Trump, por su lado, especula con la posibilidad de una intervención militar de EE. UU., alimentando un escenario de incertidumbre. Irán respondió con advertencias directas: cualquier intervención de EE. UU. provocaría “daños irreparables”, poniendo en la mira bases y activos estratégicos en la región.
Este delicado equilibrio se reflejó en los precios del crudo: el WTI llegó a saltar más de 7 % intradía, con el Brent rozando USD 78 antes de moderarse. La posibilidad de interrupciones en el estrecho de Hormuz (región donde circula el 25% del petróleo) es hoy uno de los principales focos de los inversores. Por su parte, el oro escaló con fuerza en las últimas sesiones y se encuentra en USD 3.380 por onza, cerca de su máximo histórico.
Mercado Local
En línea con el clima de cautela a nivel global, el índice Merval no mostró movimientos significativos en las últimas ruedas y se encuentra en USD 1.760, cerca de su media móvil de 200 ruedas. El mercado espera nuevas noticias que le permitan tomar impulso, al mismo tiempo que se incrementan los factores de riesgo en la renta variable internacional.
La atención de las próximas sesiones estará en la reunión anual de MSCI, división de Morgan Stanley encargada de llevar adelante la clasificación de los mercados de capitales. Desde 2021, el mercado local forma parte de los mercados independientes, la categoría más baja que establece la metodología. A raíz del la mejora en las condiciones macroeconómicas y el levantamiento de las restricciones cambiarias, se especula con la idea de que el próximo 24/06 se lance una consulta para una recalificación de argentina hacia mercado de frontera. Si bien se trata de una noticia positiva debido a que aumentaría el tamaño del mercado, se debe considerar que la reclasificación se concretaría en 2026 y la llegada de flujos de capital no es instantánea.
El miércoles se realizó la primera colocación del Bopreal serie 4, con un monto adjudicado de USD 810 millones, cifra equivalente al total ofertado. La próxima licitación será el miércoles 2/07 y el total de la serie contempla un monto total de USD 3.000 millones. Según informó el BCRA “esta iniciativa tiene como objetivo avanzar en la resolución de desequilibrios cambiarios heredados, asociados a “stocks” retenidos de deuda con el exterior, y se enmarca como un complemento a la flexibilización de flujos y a la normalización del régimen cambiario de la Fase 3 del Programa Económico iniciada el 11 de abril".
Por su parte, en el mercado de renta fija se produjo una leve toma de las ganancias producidas luego de los últimos anuncios del Ministerio de Economía. El riesgo país se encuentra en 714 puntos (su valor más alto desde principios de mayo) mientras los inversores siguen de cerca los mecanismos del BCRA para acumular reservas internacionales.